挂牌新三板不是一劳永逸企业挤进创新层才有希望

[日期:2016-01-21 12:51]   来源:未知  作者:blogno   阅读:[字体: ]
新三板已经成为中小微企业直接融资最好渠道。

    上周,中山市第七届中小微企业融资创新论坛在盛景尚峰金融商务中心举行。会上,广东中科招商副总裁朱为绎透露,去年新三板70% 的企业均实现了利润增长,目前整个市场已经扩容到5300家。

    “今年年底新三板的挂牌企业有望突破1万家 。”朱为绎认为,中小微企业应抓住新三板扩容带来的政策红利,而具体到融资难的问题上,挂牌后的企业融资成本比挂牌前下降13% 左右。同时,他强调,政府更应该投入力度扶持已经挂牌的新三板公司,支持企业走得更远。

抓住时间窗口优势

    如果要说最近两年搅动中山资本市场最火热的事情是什么?这非属新三板不可。在过去的两年,券商与企业之间签订新三板协议此起彼伏。截至目前,全市共有21家企业成功挂牌新三板,3家企业进入审核阶段,11家企业完成股份制改造,50多家企业聘请证券中介开展挂牌筹备工作。

    朱为绎透露,从2006年诞生,新三板至今已经走过了10个年头,从2016年6月开始扩容至全国所有中小企业后,成为了中国资本市场最重要的部署,也是新一届政府给中小企业带来的最大政策红利。

    “建议中小微企业一定要好好利用这一政策红利,抓住时间窗口优势。”朱为绎透露,2014年8月启动做市商制度时,首次做市股票45只,至今这45只股票仍旧是新三板市场流动性最好的股票,增幅超过了2倍。“今天再登陆新三板,机遇要比以前少很多。”

    数据显示,新三板去年也迅速扩容,截止到去年12月31日,新三板挂牌公司5129家,2015年一年新挂牌3549家企业。而从成交金额来看,2015年全年成交金额总额为1910.6亿元,是2014年的28.6倍。

新三板是有效融资场所

    对于企业而言,无论是登陆新三板还是进行IPO,最终目的都是为了获得资金,从而对企业发展起到杠杆作用。那么,新三板到底能融资吗?作为一个存在诸多僵尸企业的场所,新三板到底是不是小微企业融资的好场所?

    对此,朱为绎透露,2015年新三板挂牌公司共实施了3918次定向增发,募集资金超过1200亿,实施完成后是2014年的9.8倍。因为A股去年暂停IPO,所以新三板第一次超过了A股,其中,多家企业实现了两次以上融资。从理论上讲,有企业可以做到4-5次融资。从单个公司来看,一般定向增发规模在800万股到1000万股之间,平均单个企业募集资金为4200万左右。

    实际上,新三板也并不像一般人认为的公司质量不好、风险汇聚的场所。以2015年中报为例,在做市的737家企业中只有52家亏损,所有公开年报的企业中,盈利企业有2864家,其中64%的企业净利润有增长。

    此外,朱为绎认为,新三板的投资门槛高,针对有500万以上证券资产的大户。“我们说A股股灾,其实去年新三板的股灾更加厉害,市场也大起大落,但你听到有人跳楼吗?”朱为绎认为,由于一些专业投资者集中其中,所以这个市场更加有差异化,高门槛反过来也可以保护市场从而实现快速增长,年底发展到1万家不成问题。反而,未来高度同质化的沪深交易所,极有可能会出现相争的情况,当然这又是新三板得利。

建议政府持续关注挂牌企业

    对比起IPO严格上市核准条件,新三板挂牌并无硬性财务指标要求,为中小企业融资提供了新的可能性,定向增发、质押公司股权等方式也增强了公司的融资能力。

    “不过,这个市场并不是所有企业都能做融资的市场。”朱为绎指出,新三板是一个非常势利的市场,挂牌后,仍需要不断努力,不断创新,必须要过得比别人好才能得到资本的青睐。

    “现在新三板有很多僵尸企业,这就是因为企业本身有问题。”朱为绎认为,新三板这种特性实际上就是鼓励企业创新,“在新三板启动分层制度后,企业必须进入创新层,才有机会获得关注。”

    记者获悉,企业进入创新层并不容易,具体到一些要求,“最近两年连续盈利,且平均利润不少于2000万元”、“最近两年营业收入连续增长,且复合增长率不低于50%”、“ 最近3个月日均市值不少于6亿元”等等标准,不少已经超越创业板的准入标准。

    “进入新三板并不是一劳永逸的,它需要企业不断进步。”因此,朱为绎建议,中山市政府除了要鼓励企业挂牌外,也应该重视21家已经登陆新三板市场的企业,对企业进行摸底,看它们距离创新层有多大距离,有没有做市,没有做市的帮它找券商来做市。而且,还应该关注企业在新三板市场的表现,能进行再融资的企业,都要及时进行奖励。

专家简介

广东中科招商副总裁朱为绎

    朱为绎研究新三板多年,对新三板有自己独特的心得和体会,撰写了50多篇新三板文章,先后受邀担任CCTV 和第一财经新三板嘉宾,并为普华永道、兴业银行、广州农商行、暨南大学等多家单位讲授新三板。

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新三板五年内市值超越主板

    朱为绎认为,2016年年底,新三板的挂牌企业有望突破1万家,五年内市值将超过上交所、深交所。他认为,新三板采用宽进严出的市场化机制,未来将有不少挂牌企业因为没有券商做市、融不到资金,无法忍受较高的挂牌成本从而主动摘牌退市,未来新三板可能会进一步借鉴纳斯达克经验进一步分成基础层、创新层和顶层。

    对于中小微企业而言,新三板的挂牌门槛低,无硬性财务指标,对比IPO 的严格上市核准条件,给中小企业直接融资提供了新的可能性。挂牌公司可以在新三板通过定向增发直接融资以外,还可以质押公司股权贷款,因为公司按规定运作、财务清晰后获得银行等金融机构的授信额度将更高,融资成本较挂牌前下降13.1%,可以大大缓解融资难的问题。挂牌后,公司的股份激励也不再是难以流通,价值难以确定的份额,而是由市场定价清晰明了的财富,留住核心团队,吸引优秀人才,增加公司竞争力。

    他强调,新三板未来也会成为投资者的新大陆。对于股权投资机构而言,新三板不仅是退出渠道,也是投资乐园,除了早期项目可以通过企业挂牌新三板实现风投和私募基金的退出之外,新三板也会提供大量成长性良好的中小企业,其中不乏能够成功转板或者拥有高成长性的优秀公司,投资给这些企业能获得高额的回报。
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